近期台灣法令擬放寬保險業者投資海外債券市場的規範，尤其是針對公司債的部分，自目前僅能持有BBB+以上投資等級債，放寬至可投資於BB+高收益債評級。這對台灣保險業者來說，可謂是一大利多，如此一來，不僅幫助增加投資組合的多元性，更重要是可望提高業者的整體收益。
多元投資 期望更高收益率
根據政治大學於2012年第4季、對全台壽險業者的調查顯示，有接近80％的業者在2013年欲增加其海外債券市場的部位，可見台灣保險業者對海外固定收益市場興致勃勃。一旦法令放寬，這些壽險業者極有可能更改他們目前的投資組合，轉而尋求更高的收益。
進一步分析信用市場，能發現其中投資價值誘人。以巴克萊美國長天期公司債指數為基準，將指數中就不同風險評級的標的分成3個群組，分別為BBB+以上、BBB-以上、以及BB+，結果顯示，風險評級較低的兩個群組：BBB-以上、BB+級，都比風險評級最高的群組： BBB+以上，有更高的獲利機會。
就台灣壽險業者的投資組合來推估，在2011年投資收益率達3.83％，如果就2011年以後的低利環境來看，扣除掉現金以及投資公債後，其餘投資組合收益率需達到5％，才能維持過去3.83％的收益水準。就此來看，BBB-美元長天期（10年）公司債殖利率超過5.1％，而BB+長天期（10年）相關公司債殖利率則可達到6.2％，的確是可以幫助達成收益目標的選擇。
留意風險關注投資標的品質
然而，其中的風險並不能忽視。雖說統計過去10年來，巴克萊美國長天期公司債指數中，風險評級為BBB-以上的群組、累積績效優於BBB+以上的群組，但這畢竟是沒有考量到風險後的報酬。因為不可否認的，特別是高收益債債券價格，波動風險相對較大。
另外是違約率。根據信評機構穆迪過去10年的統計，債券評級BB+的違約率達13.7％，而評級BBB-的違約率則為7.4％，在遇到信用風險升高的環境時，違約率恐還會上揚。所以說，投資於BB+等級債券需更謹慎於投資標的的查核工作，以及嚴謹的投資研究流程。
低利環境 投資新挑戰
儘管如此，當前投資於非投資等級債，風險性已大幅降低。在美國，強力的寬鬆貨幣政策使得公債殖利率來到歷史低點，也激勵了產業復甦，例如房市、汽車銷售等。另外，許多公司逐步控制成本、減少借貸，並且開始注重股東權益，促使整體信用市場基本面轉佳。
就算在歐洲，儘管經濟體質依舊脆弱，但信用市場仍堪稱活絡。例如公用事業、工業以及若干零售業中較不受景氣衝擊的企業相繼發行BBB評級公司債，僅有若干個別公司仍有信用風險上升的疑慮，但信用市場基本面相對穩健。
2013年的債券發行量雖不如2012年，但在低利環境下，仍有許多債券發行者藉此時機利用較低的成本、持續發行債券。根據貝萊德集團的統計，今年以來至4月底，即有3040億美元投資等級債的發行量，而單單在BBB級債券的發行量就持續增加，提供了許多具價值的投資機會。
總體來說，在法令開放下，台灣保險業者將有許多額外選擇，可望帶來更高收益。特別是預期BB+高收益評級債券較不受利率環境影響，可作為政府升息、收緊銀根下的另一投資契機。
但要提醒的是，面對原本不甚熟悉的市場，且又要投資於較低信用評級債券（BBB-、BBB及BB+級債券），仍要考量到風險和市場流動性，而且，台灣保險業者可能也缺乏全球債券市場的第一手消息和直接接觸平台，這在考量投資風險和報酬後，也是另一層需要留意的部分。