2009-11-18 工商時報 【陳美君／台北報導】
　為了去化滿手的資金，保險業已經毫不遮掩地大買20年期公債！中央銀行昨日舉行20年券98-5標售，一次釋出300億元籌碼，最後得標利率落於2.179％，低於市場預期的2.2％；券商說，四大壽險熱情捧場，聯手搶下逾四成籌碼，創下歷年來，保險業長券得標比重最高紀錄。

　債券主管分析，過去壽險業若要買公債，多半都會委託銀行或券商買入，也就是採取「委標」的隱身策略，保險業自行買進，得標比重高達42.83％，得標金額約128.5億元，「還是史上頭一遭」。

　券商主管進一步指出，保險業者中能自己下標的只有四家，包括國泰人壽、新光人壽、台灣人壽和南山人壽，其中有些業者「搶很大」，才會讓這四家業者，在昨日長券標售中，貢獻高達四成的得標比重。

　熟悉市場的券商主管說，保險業大買長期公債，和主流商品結構出現轉變有關。過去蔚為風尚的投資型保單，因有課稅疑慮，市場主流商品逐漸被傳統型保單取代，導致吸收大量保戶資金的壽險公司，資金運用壓力增加。特別是，目前市場主流商品「利變型年金險」，資金運用重點是相對穩健的固定收益商品，有了這些「壽險大金主」眷顧，長期公債利率彈幅，當然也相對受限。