其實，關鍵就在PIMCO的「總回報」操作理念。PIMCO指出，諾貝爾經濟學獎得主威廉.夏普(William Sharpe)說，成功的投資85％來自資產配置！不少人做資產配置，卻選錯投資標的，誤將配息豐厚，基礎不穩債券基金，視為資產配置核心商品。

　PIMCO指出，高額配息就像甜美糖衣，承平時期豐潤甜美，但當碰上突如其來的「黑天鵝」事件，往往不堪一擊，去年金融海嘯事件就給所有債券投資人上了一堂寶「貴」的課程，儘管平時配息亮麗，但一遇到大海嘯，價格卻一洩千里，完全違反核心配置概念。既是核心配置，PIMCO強調，除合理、定期配息外，更須重視本金維護，甚至增長，在「資本利得+利息收益=總回報」操作下，才是核心配置真價值。