保險公司財務性投資計算基礎是「保險業資金」，但策略性投資計算基礎是「保險自有資金」，兩者規模相差很大。如果金控申請轉投資，保險子公司就必須把財務性投資轉為策略性投資，可能被迫賣出部分股票。這項新規定將減少金控透過保險子公司預先插旗的行為，有利於金控間的公平競爭。

保險公司若純粹做財務性投資，屬於保險法第146-1條有關於保險業資金運用，計算基礎是保險業資金。一般中型壽險公司的資金至少有數千億元，大型壽險公司保險資金至少上兆元。

但保險公司若要策略性投資，屬於保險法第146-6條轉投資的規定，計算基礎是「保險業實收資本額減除累積虧損之餘額」，也就是保險業自有資金。中小型壽險公司的自有資金可能只有數十億元，大型壽險公司最多也只有500億元。

金控透過保險子公司插旗的情況屢見不鮮，例如新光金轉投資元富證券之前，新光人壽就已經投資元富證約9%的股權；前一陣子富邦人壽大幅提高中信金的持股，也被外界解讀是富邦金先插旗；國泰人壽對第一金、合庫的財務性投資，也被視為國泰金插旗。

金管會官員表示，金控母公司一旦提出轉投資的申請，表示未來要做併購，此時子公司不能再做財務性投資，否則會有母、子公司投資目的不一致的情況。

官員表示，金控底下的子公司，只有保險業可以做財務性投資，銀行業、證券業都不能。因此，有保險子公司的金控公司，都透過保險子公司來插旗，形成不公平的競爭。

金管會昨天預告「金控申請轉投資審核原則」修正草案，金管會表示，為了加強金控資本管理以減少金控公司以子公司事先布局的爭議，增訂保險子公司的投資部位，必須說明要賣出或繼續持有，如果要繼續持有，必須申請改為轉投資。