去年國內投信發行的新興市場基金，平均報酬達三○．九二％，其中又以匯豐金磚動力基金三二．○九％表現最佳。匯豐中華投信表示，由於新興市場經濟成長動能強勁，對於世界影響度也越來越高，行情將持續熱燒。

公共建設投資 大幅增加

匯豐金磚動力基金經理人黃時彥表示，由於新興市場在公共建設投資增加、勞動人口成長使財富快速累積，及內需市場起飛等，今年的新興市場可望維持高度的經濟成長，也是股市持續看好的主要原因。

根據GE的統計，一九九五至二○○四年新興市場投資於公共建設為九千億美元，而預估二○○五至二○一四年將巨幅增加到三兆美元，為前期的三．三倍。

不過，今年開市第一週，全球商品市場出現明顯回檔走勢，國際油價上週重挫七．七六％、黃金下跌四．六％、基本金屬龍頭─銅更是回檔一一．三六％，許多投資人憂心，商品市場的明顯回檔，可能是全球景氣大幅下滑的先兆，並連帶造成與原物料走勢密切相關的新興國家股市因此大幅下修。

對此，寶來新興市場精選組合基金經理人羅介嶸表示，商品市場上週回檔幅度較深，主要是受到銅價因庫存攀高而大幅下跌的連帶影響，並非全球景氣結構性大幅下滑的先兆。

強大內需 帶動經濟成長

且上週商品市場CRB指數雖然回檔五％，但整體MSCI新興市場指數只下跌了二％，顯見投資人不僅僅只有認同新興市場的原物料題材而已。近期新興國家除了出口原物料賺取外匯外，持續膨脹的內需需求也成為另一股帶動經濟成長的強大動力。

群益投信國際部經理張瑞中則指出，IMF預估二○○七年新興市場GDP成長率為六．一％，高於已開發國家平均的二．一％，成長力道為全球最強，預估至二○二五年，新興國家經濟實力將是已開發國家的兩倍，由此來看，二○○七年全球股市中新興市場仍將大有可為。

從歷史經驗來看，新興市場與全球連動性高，且長期報酬率更勝一籌，觀察全球化使得近年來景氣循環週期有從三年縮短成兩年的現象，從上波全球景氣自二○○五第一季落底推估，新興市場可望與全球同步在今年初開始復甦，股市上漲動能將加速，建議投資人不妨趁第一季時逢低進場布局，以掌握新興市場成長的契機。