新台幣近期走勢強勁,引起許多討論,瑞信證券大中華區金融分析師林淑娥認為,預期金融同業拆款利率明年底將達3.5%至4.0%之間,而殖利率曲線將持平,加上央行為阻擋「套利交易(carry trade)」,因此未來新台幣匯率和利率都會調升,對壽險業者將是一大利多,但對銀行業者則有負面影響。

外資券商現在已將一個月後新台幣兌美元匯率,調整為32元兌1美元,林淑娥則認為,由於台灣雙率低迷的環境,新台幣去年以來就是外資套利交易的工具之一,但在央行上周決意要解決這個問題後,新台幣開始走升。

她認為,新台幣上揚,壽險業者受惠最深,雖然短期因避險部位都以「空」新台幣的方式操作,加上新台幣升值使壽險外國投資承受匯損,但長期來說,由於利率升高,壽險業者的投資報酬將會增加、避險成本降低。

【2007/06/01 經濟日報】